El dólar bajó $34 en una semana marcada por la volatilidad: por qué pasó y qué espera el Gobierno

Después de varios días movidos, el dólar mayorista cerró este viernes a $1136, lo que representa una baja de $34 respecto al viernes anterior. El jueves incluso había llegado a tocar los $1114. En tanto, el dólar minorista en el Banco Nación terminó la semana en $1150, también por debajo del valor previo. Las otras cotizaciones financieras siguieron la misma tendencia: el dólar MEP cayó a $1144 y el contado con liquidación bajó a $1159.

¿Qué hay detrás de esta baja?

El mercado estuvo atravesado por rumores de intervención oficial. Aunque no se confirmó públicamente, operadores financieros creen que el Gobierno intervino en el mercado de futuros del dólar para empujar la cotización a la baja.

El objetivo sería que el tipo de cambio toque el “piso” del esquema de flotación. Si eso ocurre, el Banco Central puede salir a comprar reservas, una de las metas acordadas con el FMI.

Esta semana, sin embargo, las reservas del BCRA cayeron US$773 millones, en gran parte por un pago de intereses al FMI por US$612 millones.

¿Qué está haciendo el Gobierno?

Fuentes del mercado señalaron que el miércoles se observó una caída repentina en los contratos de dólar futuro, algo que sugiere intervención del Banco Central. Esto permite a bancos y grandes jugadores vender dólares en el mercado actual (spot), cubrirse con futuros a tasas bajas (15%) y colocar los pesos obtenidos a tasas más altas (29%), generando un negocio rentable.

Así, se inyectan más dólares en el mercado mayorista, lo que presiona a la baja la cotización.

¿Qué dijo Milei?

En un acto esta semana, el presidente Javier Milei afirmó que el peso seguirá apreciándose. Es decir, que el dólar seguirá bajando.

El equipo económico sostiene que con el ingreso de dólares por la cosecha y la habilitación para que inversores extranjeros compren bonos en pesos —si los mantienen por seis meses—, el tipo de cambio debería seguir bajando.

¿Qué dicen los expertos?

Algunos analistas opinan que no alcanza solo con esos factores para que el dólar mayorista llegue a perforar los $1000. De hecho, cuando la cotización baja demasiado, reaparece la demanda y el dólar vuelve a subir.

Además, señalan que si el Gobierno quiere mantener al dólar en el piso de la banda, deberá seguir interviniendo, lo cual implica costos y riesgos.

El FMI permite intervenir en el mercado de futuros, pero solo si hay condiciones “desordenadas”. Por ahora, el Gobierno parece dispuesto a usar esa herramienta.