Denunciaron ante el organismo regulador de Estados Unidos las operaciones del BCRA con el oro argentino

El abogado Gregorio Dalbón llevó ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) una presentación para que el organismo analice las operaciones financieras que realizó el Banco Central de la República Argentina (BCRA) con instrumentos derivados vinculados al oro durante 2025.

El escrito solicita que se determine si la autoridad estadounidense tiene competencia para investigar posibles pagos, comisiones u honorarios a intermediarios y funcionarios relacionados con esos contratos, además de revisar los mecanismos de control y los registros contables de las entidades que participaron.

La presentación se apoya en el informe de la Auditoría General de la Nación (AGN), que detectó un resultado negativo de 1,469 billones de pesos, equivalente a unos USD 1.023 millones, por operaciones con derivados liquidadas en moneda extranjera.

Dalbón aclaró que no presentó una acusación que dé por probada la existencia de sobornos o pagos ilegales. Según explicó, el objetivo es que se conozca la documentación de las operaciones y se determine si hubo irregularidades.

“Luis Caputo y Santiago Bausili trabajaron en el Deutsche Bank. Ese antecedente vuelve indispensable aclarar quiénes fueron las contrapartes, qué costos y comisiones hubo y quiénes recibieron los pagos”, sostuvo el abogado. Y agregó: “No afirmamos que existieron comisiones indebidas: pedimos que se investigue y se conozca la documentación”.

Qué se investiga sobre las operaciones con el oro

El reporte fue ingresado mediante el mecanismo conocido como Tip, Complaint or Referral (TCR), que permite acercar información a la SEC para que evalúe posibles incumplimientos dentro de su ámbito de competencia.

Uno de los puntos centrales es la participación de Deutsche Bank AG, entidad que distintos medios señalaron como contraparte de las operaciones. Sin embargo, el BCRA no confirmó oficialmente esa intervención y el propio documento aclara que todavía debe ser respaldada con documentación.

Dalbón pidió que se determine si hubo comisiones, tarifas u otros pagos vinculados con las transacciones que pudieron haber sido ofrecidos o entregados a funcionarios extranjeros, directamente o a través de intermediarios. También solicitó revisar si esos movimientos fueron registrados correctamente y si existieron controles internos adecuados.

Como antecedente, el escrito menciona una sanción que la SEC aplicó a Deutsche Bank en 2021 por deficiencias en sus registros contables y controles internos relacionadas con pagos a intermediarios vinculados con funcionarios extranjeros. No obstante, la presentación aclara que ese episodio no demuestra que se haya repetido una conducta similar en las operaciones del BCRA.

La discusión también gira alrededor de las cifras de la auditoría. Según el informe de la AGN citado por Dalbón, el resultado negativo se compuso de unos USD 960,2 millones por opciones y USD 62,8 millones correspondientes a primas de opciones.

El abogado considera que la diferencia entre ambos conceptos requiere una explicación detallada. En particular, plantea que es necesario conocer la estructura de los contratos, los riesgos asumidos y si existieron posiciones vendidas que pudieran haber generado pérdidas superiores a las primas pagadas.

La respuesta del Banco Central y el destino de los lingotes

Desde el BCRA defendieron la gestión de las reservas y señalaron que el aumento internacional del precio del oro permitió que el resultado neto de la posición alcanzara los USD 2.505 millones durante 2025. En el balance de la entidad, el metal registró una ganancia por diferencias de cotización de 8,002 billones de pesos.

Dalbón cuestionó que ese resultado patrimonial alcance para explicar el impacto de las operaciones liquidadas en dólares. Su presentación sostiene que debe distinguirse la revalorización del oro de los pagos efectivos realizados con reservas líquidas.

Otro de los puntos planteados es la falta de información pública sobre los contratos, las contrapartes, las comisiones y las autorizaciones internas. También se mencionan las dificultades que habría tenido la AGN para acceder a documentación de la operatoria.

El reporte incorpora además interrogantes sobre la ubicación física y registral de los lingotes. El BCRA informó que mantenía 61,7 toneladas de oro y que durante 2024 trasladó parte de sus tenencias al Banco de Pagos Internacionales (BIS), en Suiza, como parte de una estrategia para mejorar las condiciones comerciales y ampliar las alternativas de liquidez.

La presentación no afirma que el oro haya sido entregado como garantía, pero reclama que se revisen los contratos y las confirmaciones de las transacciones para determinar cuál fue su destino y bajo qué condiciones se realizaron los movimientos.

En cuanto a las responsabilidades, el escrito menciona al presidente del BCRA, Santiago Bausili, al ministro de Economía, Luis Caputo, y a integrantes del directorio de la entidad. Sin embargo, no sostiene que alguno de ellos haya decidido personalmente las operaciones, sino que solicita determinar qué intervención tuvieron en su aprobación, supervisión o ratificación.

En paralelo, el tema ya tiene una derivación judicial en la Argentina. Luego de conocerse el informe de la AGN, el fiscal Carlos Pollicita solicitó medidas de prueba al juez federal Ariel Lijo para investigar posibles responsabilidades en la administración de las reservas.

Ahora, Dalbón busca que la SEC evalúe si la información presentada justifica una investigación propia o si corresponde remitirla a otra autoridad estadounidense.