Más de 40 consultoras proyectan la inflación de 2026: el mercado ya no cree en la meta oficial del Gobierno

El Gobierno de Javier Milei insiste en que “lo peor ya pasó” en materia inflacionaria, pero las proyecciones privadas muestran un escenario bastante más complejo para 2026.

Según el último relevamiento de FocusEconomics, que reúne estimaciones de más de 40 bancos, consultoras y entidades financieras internacionales, la inflación promedio para este año se ubicaría en torno al 30,4%, muy lejos de la meta oficial del 10,1% que había sido incluida en el Presupuesto 2026 aprobado por el Congreso.

El informe refleja además una corrección constante al alza en las expectativas del mercado. Apenas un mes atrás, el consenso esperaba una inflación promedio del 29%, pero el rebote registrado en marzo y abril obligó a recalcular los números.

La inflación interanual de marzo fue del 32,6%, apenas por debajo del 33,1% de febrero, aunque con una aceleración mensual preocupante: el IPC avanzó 3,38% frente al 2,90% del mes previo.

Uno de los puntos más llamativos del relevamiento es la enorme dispersión entre las consultoras. Las proyecciones para la inflación promedio de 2026 van desde el 17% más optimista hasta casi el 35% en los escenarios más pesimistas.

Entre quienes prevén una desaceleración más fuerte aparecen Allianz, Moody’s Analytics y S&P Global Ratings. En cambio, consultoras como Oxford Economics, Econviews y EMFI creen que la inflación seguirá por encima del 33% promedio durante el año.

Por su parte, el Fondo Monetario Internacional mantiene una previsión alineada con el consenso general: proyecta una inflación promedio del 30,4% para 2026, aunque estima un cierre de año algo más bajo, cercano al 25%.

Si se analiza la inflación “punta a punta” —es decir, diciembre contra diciembre—, el mercado proyecta un IPC cercano al 28,2% para fines de 2026. Nuevamente, muy por encima de la meta oficial.

El panorama para 2027 aparece algo más optimista. El consenso espera que la inflación promedio descienda al 20,6%, aunque las diferencias entre analistas siguen siendo amplias. Algunas consultoras proyectan niveles cercanos al 5%, mientras que otras creen que continuará arriba del 27%.

El informe también advierte sobre factores que podrían dificultar la desaceleración inflacionaria. Entre ellos aparecen los altos precios internacionales de la energía, el impacto del conflicto en Medio Oriente y la persistencia de aumentos mensuales más elevados de lo esperado.

Del otro lado, los analistas destacan que la apertura de importaciones, el ajuste fiscal y la reducción del gasto público funcionan como anclas que podrían ayudar al Gobierno a moderar la suba de precios.

Más allá de las diferencias entre economistas, el consenso del mercado parece coincidir en un punto: la inflación seguirá bajando, pero a un ritmo bastante más lento que el previsto originalmente por el equipo económico.