Presupuesto 2027: el Gobierno busca autorización para emitir deuda en el exterior por más de US$32.000 millones
El proyecto enviado al Congreso habilita al Ejecutivo a colocar hasta el 18% de los títulos públicos fuera del país. Economía aseguró que priorizará las alternativas de financiamiento de menor costo y advirtió por el contexto financiero internacional.
El Gobierno dejó abierta la posibilidad de volver a emitir deuda en los mercados internacionales durante 2027. El proyecto de Presupuesto enviado al Congreso contempla una autorización para colocar títulos públicos por hasta $324.050.562,1 millones, de los cuales hasta un 18% podría corresponder a emisiones bajo legislación extranjera.
Según las proyecciones incluidas en la iniciativa, ese porcentaje representa unos US$32.779 millones al tipo de cambio promedio previsto para 2027.
La autorización no implica que el Gobierno vaya a emitir necesariamente esa cantidad de deuda en el exterior. El Ministerio de Economía planteó que utilizará las distintas fuentes de financiamiento disponibles y elegirá aquellas que ofrezcan mejores condiciones.
En ese sentido, Economía reconoció que la eventual vuelta de la Argentina al mercado internacional de deuda dependerá de la evolución de las condiciones financieras globales y del costo que tenga para el país una nueva colocación.
El Gobierno destacó la mejora de las condiciones domésticas vinculadas con la reducción del riesgo país y la mejora en las calificaciones de la deuda argentina, aunque advirtió que el escenario internacional continúa siendo exigente.
Entre los factores mencionados aparecen las tensiones geopolíticas, la situación de los mercados energéticos y los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que impactan sobre el costo del financiamiento para los países emergentes.
Por eso, el Palacio de Hacienda sostuvo que la estrategia será administrar los tiempos de una eventual emisión internacional y recurrir a ella cuando las condiciones resulten suficientemente favorables.
Mientras tanto, el Gobierno prevé apoyarse en otras fuentes, como el financiamiento multilateral, préstamos bancarios con garantías de organismos internacionales, operaciones bilaterales y el mercado doméstico en dólares.
Desde Economía remarcaron que la ausencia de una emisión soberana internacional durante 2026 no fue considerada una limitación, sino parte de una estrategia para reducir el costo del financiamiento.
Cómo será la estrategia de deuda en pesos
El proyecto de Presupuesto también establece cómo se distribuirían las emisiones de deuda en moneda local durante 2027.
Del total de $313.921.953,4 millones previsto para la colocación de títulos públicos, la mayor parte se concentraría en bonos ajustados por CER, que representarían el 35%; bonos capitalizables, con el 23,4%; y letras capitalizables, con el 19,9%.
El objetivo oficial es renovar la totalidad de los vencimientos previstos para 2027 y obtener, además, un financiamiento adicional cercano a los $29.000 millones.
La estrategia contempla extender los plazos de la deuda en pesos, mejorar el perfil de vencimientos y ampliar la base de inversores.
El Gobierno también vinculó la sostenibilidad de la deuda pública con el mantenimiento de la disciplina fiscal, el crecimiento de la economía, la acumulación de reservas y la profundización del mercado doméstico.
De esta manera, el Presupuesto 2027 deja habilitada una eventual vuelta de la Argentina al mercado internacional de deuda, aunque la decisión final quedará atada a la evolución del riesgo soberano, las tasas internacionales y el costo relativo de las distintas alternativas de financiamiento.
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