Reforma del Banco Central: qué cambia con el proyecto que obtuvo media sanción en Diputados

La Cámara de Diputados dio este miércoles media sanción al proyecto de reforma de la Carta Orgánica del Banco Central (BCRA), una de las iniciativas económicas centrales del Gobierno de Javier Milei.

La propuesta modifica distintos aspectos del funcionamiento de la entidad y tiene como uno de sus principales objetivos restringir los mecanismos que permiten financiar al Estado mediante la emisión de dinero. También redefine el destino de las ganancias del organismo, establece nuevas condiciones para remover a sus autoridades y fija reglas sobre las reservas internacionales.

Un único objetivo: preservar el valor de la moneda

Uno de los principales cambios consiste en modificar los objetivos del Banco Central. La Carta Orgánica vigente establece metas vinculadas con la estabilidad monetaria y financiera, el empleo y el desarrollo económico con equidad social.

El proyecto elimina ese esquema de objetivos múltiples y establece que la prioridad del organismo será preservar el valor de la moneda.

El Gobierno sostiene que la existencia de varios objetivos puede llevar al BCRA a adoptar políticas que impliquen una mayor emisión para estimular el crédito, la actividad económica o el sistema financiero.

Se limita el financiamiento del Tesoro

Otro de los ejes centrales de la reforma es la prohibición del financiamiento monetario al sector público.

La iniciativa elimina los adelantos transitorios, un mecanismo mediante el cual el Banco Central puede transferir fondos al Tesoro. Según los fundamentos del proyecto, este instrumento llegó a representar el equivalente al 2,3% del PBI en 2012, aunque no fue utilizado por la actual administración.

Además, el proyecto impide que el BCRA compre títulos de deuda pública en el momento de su emisión. La restricción alcanza al Estado nacional, las provincias, la Ciudad de Buenos Aires y los municipios.

De esta manera, la reforma busca cerrar distintas vías por las que la emisión monetaria puede terminar financiando el déficit de las cuentas públicas.

También elimina una norma vigente desde 2006 que permitía utilizar reservas internacionales para cancelar deuda del Tesoro con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y otros acreedores a cambio de Letras Intransferibles.

Qué pasará con las ganancias del Banco Central

La reforma también modifica el mecanismo mediante el cual el BCRA puede transferir sus ganancias al Tesoro.

Actualmente, parte de las ganancias contables puede surgir por el aumento del valor en pesos de activos que la entidad posee en moneda extranjera. Es decir, puede tratarse de una diferencia de valuación que todavía no se concretó mediante una operación.

El proyecto establece que esas ganancias originadas por variaciones del tipo de cambio o por la tenencia de oro no podrán ser transferidas al Tesoro. Deberán permanecer como parte del capital del Banco Central o incorporarse a una reserva especial.

Solo podrán girarse al Estado las ganancias efectivamente realizadas y disponibles, y esos recursos deberán utilizarse exclusivamente para cancelar deuda pública.

Nuevas reglas para remover a las autoridades del BCRA

Otro de los cambios apunta a reforzar la independencia de las autoridades del Banco Central.

La normativa actual contempla, entre otras causas, la posibilidad de remover al presidente y a los directores por “mala conducta”. El proyecto reemplaza ese criterio por tres causales específicas: violación de incompatibilidades, incapacidad y falta grave y manifiesta.

Además, para remover al presidente o a un director será necesario que las dos cámaras del Congreso aprueben la decisión con una mayoría de dos tercios.

La iniciativa también elimina la participación del ministro de Economía —o de un representante— en las reuniones del directorio. Actualmente puede asistir y participar con voz, aunque sin voto.

Qué establece sobre las reservas internacionales

El proyecto incorpora a la Carta Orgánica la inembargabilidad de las reservas internacionales del Banco Central.

A su vez, establece nuevas reglas para los activos externos en los que puede invertir la entidad y habilita expresamente el uso de las reservas como garantía en operaciones propias de la actividad del BCRA.

La reforma también amplía las posibilidades de financiamiento de la entidad mediante organismos multilaterales, otros bancos centrales y bancos internacionales.

El próximo paso: el Senado

Con la media sanción de Diputados, la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central deberá ser tratada ahora por el Senado. Si la Cámara Alta la aprueba sin modificaciones, el proyecto quedará listo para convertirse en ley.