Preocupación en el Gobierno: esperan una inflación de julio superior a la de junio

El Gobierno sigue de cerca el dato de inflación de julio que difundirá el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) el próximo jueves. Según las estimaciones que manejan en el oficialismo, el índice podría ubicarse apenas una décima por encima del registro de junio, muy por debajo del 2,9% informado por la Ciudad de Buenos Aires.

Las proyecciones privadas también apuntan en esa dirección. De acuerdo con el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), elaborado por el Banco Central a partir de las estimaciones de 33 economistas y 13 entidades financieras, el IPC de julio se ubicaría entre 1,9% y 2%, prácticamente en línea con el 1,9% registrado en junio.

El escenario que proyectan los analistas contempla además una continuidad de la desaceleración de los precios durante los próximos meses. Según el REM, la inflación podría ubicarse en 1,6% en octubre y noviembre, mientras que para diciembre se espera una aceleración hasta el 1,8%, en un período que habitualmente presenta mayores aumentos de precios.

Desde el Banco Central remarcan que la evolución de la inflación no muestra un cambio de tendencia. Para respaldar esa mirada, la entidad pone el foco en la inflación subyacente, que excluye componentes estacionales y algunos precios particularmente volátiles.

Ese indicador registró un promedio mensual de 2,1% durante el trimestre y llegó al 1,6% en junio, un nivel que desde el organismo compararon con los registros observados en 2017.

El presidente del BCRA, Santiago Bausili, sostuvo recientemente que esta evolución demuestra que la reducción de la inflación no responde únicamente a factores transitorios.

“Esta evolución confirma que la reducción de la inflación no se debe solo a factores transitorios, sino que responde a un proceso difundido atribuible a los determinantes profundos del régimen macroeconómico”, afirmó durante una conferencia de prensa.

La diferencia entre el IPC nacional y el dato de CABA

La expectativa sobre el dato que difundirá el INDEC aumentó luego de conocerse el fuerte salto de la inflación en la Ciudad de Buenos Aires.

El IPC porteño registró una suba del 2,9% en julio, frente al 1,8% de junio. La aceleración estuvo marcada principalmente por algunos sectores vinculados con la temporada de vacaciones de invierno.

El rubro que más aumentó fue Recreación y cultura, con una suba del 5,8%. Le siguieron Restaurantes y hoteles, con un incremento del 5,3%, y Transporte, que avanzó 3,1%.

En los dos primeros casos, una parte importante del incremento estuvo relacionada con factores estacionales asociados a las vacaciones de invierno, que suelen generar aumentos en los precios vinculados al turismo, el entretenimiento y las actividades recreativas.

En Transporte, en tanto, tuvieron incidencia los incrementos en los servicios públicos. Entre ellos se destacó la suba de las tarifas de los colectivos que dependen de la Ciudad de Buenos Aires, cuyos valores aumentaron 3,9%, además de los ajustes registrados en los pasajes de avión.

Qué factores podrían impulsar la inflación nacional

A pesar de que las proyecciones oficiales y privadas apuntan a un incremento moderado del IPC nacional, existen algunos factores que podrían ejercer presión sobre los precios durante julio.

Uno de ellos es el impacto de las vacaciones de invierno, que suele generar remarcaciones en actividades vinculadas con el turismo, la recreación y algunos servicios.

A esto se suma el efecto del tipo de cambio. Durante el período analizado, el dólar registró una suba cercana a $100 entre fines de junio y principios de julio, un movimiento que podría haberse trasladado parcialmente a determinados precios.

Sin embargo, el Gobierno confía en que estos factores no serán suficientes para provocar un salto de la inflación nacional similar al observado en la Ciudad de Buenos Aires.

La diferencia entre ambos indicadores también responde a las distintas metodologías y estructuras de consumo utilizadas para medir la evolución de los precios. Por eso, en el oficialismo consideran que el dato porteño no necesariamente anticipa un aumento de igual magnitud en el IPC nacional.

La atención estará puesta ahora en el informe que difundirá el INDEC el próximo jueves, que permitirá determinar si la inflación de julio efectivamente se mantuvo cerca del nivel registrado en junio y si la desaceleración de los precios continúa durante el segundo semestre.