Cuando el Gobierno reciba los desembolsos del FMI, deberá pagarles a Qatar, a la CAF y a China

Hace ya cuatro meses que Sergio Massa comenzó la negociación y finalmente logró un entendimiento con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por la quinta y sexta revisión del programa que cerró Martín Guzmán en 2022. El directorio del organismo aprobó el entendimiento técnico y este miércoles girará US$7500 millones a la Argentina.

Sin embargo, ese monto no llegará completo al país porque el Gobierno tendrá que devolver los préstamos “puente” que tuvo que pedir a otros acreedores para pagar los vencimientos que Argentina tenía con el FMI entre julio y agosto.

Así, de los US$7500 millones que desembolsará el FMI, la Argentina devolverá automáticamente:

• US$1700 millones a China, que permitió utilizar al swap para pagarle al FMI.
• US$1000 millones a la CAF (el Banco de Desarrollo de América Latina), que otorgó un crédito especial a la Argentina para ayudarla a cumplir en tiempo y forma con las obligaciones ante el FMI.
• US$770 millones a Qatar, que le prestó 580 millones en derechos especiales de giro a la Argentina, para cancelar el vencimiento que operaba el primer día de agosto.

Por lo tanto, solamente entrarán a las reservas del Banco Central unos US$4000 millones del desembolso. Además, la autoridad monetaria está comprando dólares en el mercado cambiario. Este miércoles, por caso, el BCRA se hizo de US$101 millones y en la semana acumula compras por U$S168 millones.

Desde el 24 de julio, cuando se lanzó el último tramo de tipo de cambio diferencial para exportadores (que lo llevó a $340 en primer lugar y a $350 desde la semana pasada, por la devaluación del peso), el BCRA acumuló reservas por más de US$1880 millones.

Así, entre esas compras y el refuerzo que recibirá del FMI, las reservas -que el martes finalizaron en US$23.637 millones- volverán a acercarse a los US$29.000 millones.

A qué se comprometió la Argentina para acceder al desembolso del FMI

El Gobierno argentino no logró cumplir las metas que había acordado con el FMI para fin de junio y eso complicó la discusión con los funcionarios del organismo. El equipo económico argentino argumentó que la principal causa del incumplimiento fue la sequía. Si bien el FMI reconoció el impacto de ese fenómeno sobre las exportaciones y la actividad económica, la negociación se dilató.

Sin haber recibido los desembolsos previstos para junio por parte del ente multilateral, la Argentina debía pagarle US$2700 millones a fin de julio y otro vencimiento por algo menos de US$800 millones caía en la primera semana de agosto se sumaba. Para no caer en mora, Massa tuvo que recurrir a los préstamos puente de China, la CAF y Qatar.

Al mismo tiempo, Massa terminó de delinear el acuerdo técnico con el FMI, en el que se comprometió a devaluar y mantener la tasa de interés positiva en pesos -ambos movimientos se hicieron el lunes posterior a las PASO-. Por su parte, el organismo flexibilizó la meta de acumulación de reservas (que pasó de US$8000 millones a US$1000 millones) pero no modificó el objetivo de déficit para este año, que continuó en 1,9%.